尊龙凯时

　　若油价低迷征象一连
，BG资产可能会成为烫手山芋
？桥剖展築G有一定危害
。

　　近期
，老牌石油劲旅壳牌以近700亿美元的价钱收购BG公司
，刷新了近几年全球油气生意纪录
，也为低迷经济形势下的油气并购市场带来了重大攻击
？桥剖展築G之后
，引发大宗谈论
，种种谈论之中为壳牌叫好之声居多
。

　　禁止否定
，壳牌收购BG一定会给自身的营业生长带来影响
。这其中应该有其起劲的一面
。现在较量有代表性的看法是收购BG可使壳牌在一定水平上填补低油价时期由于勘探投资下降而导致的上游资源接替缺乏
。同时
，通过收购BG
，壳牌可以牢靠和生长在自然气方面的营业优势
，抢占深海油气营业制高点
。持此看法主要是由于BG公司在LNG营业方面有雄厚的基础
，同时在巴西也拥有深海油气资产
。除了思量深海油气营业和LNG营业之外
，壳牌收购BG或许尚有坚持在北美页岩气营业份额的思量
，事实页岩油气是化石能源以后主要的生长偏向
，且BG在页岩气开采方面体现卓越
。

　　壳牌收购BG之前业界曾曝出壳牌有收购BP的新闻
。该新闻披露后许多人以为不可信
。现在壳牌不收BP收BG很洪流平上说明壳牌目今收购BP的妄想或许是真实的
，只是厥后由于某些不为人知的缘故原由没有实验罢了
？桥圃谑展築G之后不久即宣布在2015年将大幅度剥离资产
，剥离资产金额可能高达数百亿元
，大幅凌驾2013-2014年的妄想削减额度
？桥频“大吞大吐”说明公司有现金流的压力
，也说明壳牌之前制订的瘦身妄想没有实质性的改变或倾覆
。

　　目今经济形势整体处于低迷
，跨国公司特殊是五大跨国石油公司均处于守势
，且纷纷压缩上游投资
，在此形势下搞大规模收购虽有所谓“抄底”优势之说
，但危害因素同样不可小觑
。问题的要害在于油价
，若油价低迷征象一连下去
，壳牌收购的BG资产可能会成为烫手的山芋
。由于低油价下壳牌收购BG之后的资产消化解决起来不会没有难度
。就现在的形势看
，美国页岩油继续坚持产量增添(增添速率虽可能会有所下降)的势头可能会依旧保存
，地缘政治动荡对油价的攻击力和影响力在下降
，加上美国和产油大国伊朗关系的息争以及随之而来的对伊制裁松绑
，都有可能让油价在低位运行下去
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，壳牌收购BG的危害是实着实在保存着的
。

　　从后评价的角度看
，跨国石油公司历史上的一些并购也并不是完善无瑕和无可挑剔的
。

　　？松梨诓⒐篨TO之后的一两年时间里
，投资回报水平曾因过多的收购非通例油气受到很大影响;BP公司与AAR财团出资建设TNK-BP公司之后
，虽然公司的上游规模在增添
，但治理层内部矛盾和纠纷一直
，严重影响到整个公司的谋划
。由于高频率的大规模收购一度导致公司整合资产本钱居高不下
，为了盈利公司拼命压缩本钱
，效果导致一系列清静事故爆发
，墨西哥湾漏油就是例子
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，也曾有过决议失误和教训
。

　　现在
，壳牌收购BG虽然有其理论上利好的一面
，但事实是利大于弊照旧弊大于利尚需时间和历史的磨练
。

　　责任编辑：赵 雪